Los resultados del primer trimestre fueron buenos, particularmente cuando se comparan contra el trimestre más débil del año pasado. Es importante notar que continúa la tendencia positiva de resultados mostrados en trimestres anteriores en cuanto a crecimiento en ventas y utilidad de operación. La volatilidad del tipo de cambio ocasionó efectos negativos en la utilidad neta, la cual a pesar de eso, fue 3 porciento superior al año anterior.
Las ventas netas crecieron 9 porciento apoyadas por una intensa actividad mercadológica y de innovación en todos nuestros productos. En el principal negocio, productos al consumidor el incremento en ventas fue de 10 porciento compuesto de mayor volumen en 4 porciento y de precio y mezcla en 6 porciento. Tuvimos mayores volúmenes en prácticamente todos los productos al consumidor, destacando toallas húmedas que crecieron a tasa de doble dígito. La línea de ventas de productos Professional mostró un crecimiento muy significativo.
La desaceleración en la economía a nivel mundial y particularmente en Estados Unidos permitió que algunos insumos mostraran una tendencia a la baja en su cotización internacional. Sin embargo, esta baja de precios ha sido parcialmente compensada por el mayor tipo de cambio, por lo que continuó, en el trimestre, la presión en nuestros costos. No obstante lo anterior, la utilidad de operación creció 14 porciento en relación al año anterior. Esto se debió a los esfuerzos internos en programas de reducción y contención de costos; a el resultado del arranque de las nuevas inversiones específicamente dedicadas a la reducción de costos; y a la alta productividad con la que hemos estado operando.
La utilidad neta fue superior en 3 porciento al año anterior. Esta se vio negativamente afectada por la volatilidad en el tipo de cambio, ocasionando una depreciación del peso cuyo impacto sobre una posición pasiva arrojó pérdidas cambiarias para la empresa. Con el objeto de evitar futuros impactos por los movimientos en el tipo de cambio, en el trimestre se contrataron coberturas por 175 millones de dólares que cubren el 60 porciento de nuestra exposición en moneda extranjera.
Generamos EBITDA de $1,791 millones de pesos durante el trimestre un 12 porciento mayor. Hemos invertido en los últimos doce meses $1,694 millones de pesos ($1,002 en activos fijos o CAPEX y $692 en la recompra de acciones propias) y se pagó un dividendo a nuestros accionistas por $3,047 millones de pesos.
A finales del trimestre la empresa colocó exitosamente Certificados Bursátiles por un monto de $3,500 millones de pesos en dos emisiones con las siguientes características: una emisión por $2,700 millones de pesos a un plazo de 14 períodos de 28 días, a una tasa variable de TIIE + 120 puntos base. La otra emisión por $800 millones de pesos a un plazo de 7 años, a una tasa fija de 9.98 porciento. Los fondos provenientes de esta colocación serán principalmente empleados para liquidar una obligación por 250 millones de dólares que vence el 31 de julio de 2009.
Al 31 de marzo de 2009 terminamos con efectivo por $7,096 millones de pesos.
Bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos de Norteamérica (USGAAP), los resultados del trimestre fueron como sigue: ventas netas 18 porciento abajo; utilidad de operación menor en 15 porciento y utilidad neta 24 porciento menor.
Al 31 de marzo de 2009, tal y como se ha revelado en los Estados Financieros, la Compañía cuenta con instrumentos financieros derivados que se utilizan para reducir los riesgos de los efectos de las variaciones en las tasas de interés, en el precio del gas natural y en el tipo de cambio del dólar. Independientemente del valor de mercado de estos instrumentos, su efecto en los Estados Financieros no sería material.
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